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欧博会员开户:陆港观盘-港股的变化与时机

来源:景德镇信息港 发布时间:2020-07-02 浏览次数:

受疫情肆虐影响,2020年全球股市一直处于在猛烈颠簸,香港亦不例外。值得投资人注重的是,6月份的港股指数虽然离年头高点尚有一段距离,但腾讯、美团和港交所的股价却纷纷创出历史新高,显示港股整体买卖市场的结构正面临重大改变。

与美股相比,港股因金融、地产及腾讯的市值伟大,市场结构原本显得头重脚轻,而且缺乏新经济和科技类股的活力,造成本益比历久在全球股市敬陪末座。但2018年以来,港交所接纳多项改造措施,以及中国生长粤港澳大湾区和坚定支持香港作为亚洲金融中心,港股泛起重大变化和时机。

考察股权结构,1997年底中资企业占港股市值仅为20%,但2019年已上升至73%;2019年以来,科技股的市值自19%提高至31%、医疗保健由2%提高至6%,而金融股则从37%下降至20%。相对而言,恒生指数的中资股权重只有57%,金融股占比仍高达48%。可见港股市场现在已是由中资企业主导,新经济占比连续提高,但恒生指数的调整却显著落伍。

港股结构的优化始于一系列政策变化。2018年4月,港股上市新规正式实行,包罗允许未盈利的生物科技公司、同股差别权、第二上市公司在香港上市等措施,陆续促使优质、重磅新经济公司如美团和阿里巴巴上岸港股。2019年,纵然面临「反送中」社会冲突,香港整年新股募资保持全球第一达3,129亿港元。

从资金流向考察,陆股努力行使香港引入外国资金的同时,港股的投资人结构也由于中资即所谓的南向资金或港股通进入而有所改变。停止2019年底,外资持股占陆股流通市值已逾4%,日均成交占比近10%,外资持有陆股的市值内里约有70%是透过北向资金。

再以南向资金来看,已往5年累积净流入港股市场达1.2兆港元,持股比重约为4%,光是今年第一季的金额就已达到已往4年的平均值,占港股成交量快要20%,逐渐改变过往美国和英国投资人主导港股的局势。

优质公司的上市,加上纳入主要指数与港股通,对港股可说是良性循环,不但能增添市场的买卖活跃度,而且可以提升好公司和整体市场的估值。一样平常预期今年8月份恒生相关指数定期检验时,阿里巴巴和美团加入指数后可望划分占到约3%至5%的权重,这仅仅是指数进一步优化的最先。

至于市场担忧中美冲突与中港矛盾事实会对港股造成多大影响,笔者以为尚待考察,但打击较大的应是香港内陆银行与地产公司。

现在香港金融市场仍有其怪异的职位和竞争力,香港作为全球最大离岸人民币市场,加上采行通俗法系的法律制度较易获得西欧资源的信托,在外汇存底足以维持联系汇率制度稳固的前提下,仍是亚洲国际金融中心的首选。

中国证监会副主席方星海上周公然示意,香港国际金融中心的职位异常稳固,相当程度缓解了许多投资人的担忧。方星海称,MSCI在5月尾宣布把有关亚洲市场指数的衍生品转至港交所,证实香港在股权衍生品种类和买卖上有很好的基础。

此外,香港努力推动把ETF纳入陆港通,中国科创板未来也有望纳入陆港通,都可望为港股带来源头活水,其估值区间在承压多年之后势必有所提升。

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