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allbet登陆网址:摩根士丹利:准备好迎接未来五周异常艰难的买卖环境吧

来源:景德镇信息港 发布时间:2020-09-29 浏览次数:
  原题目:摩根士丹利:准备好迎接未来五周异常艰难的买卖环境吧!

  守候是最艰难的部门!而未来五周,投资者或许便需要准备好迎接异常艰难的买卖环境。

  摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson周日撰文示意,已往一个月,美股市场泛起了几大要害风险,导致本轮新牛市泛起了首次有意义的调整。标普500指数较近期高点下跌了10%以上,纳斯达克100指数更是下跌了14%。

  Wilson原以为这种回调在8月份就会到来,但事实是,随着10年期和30年期现实收益率创下历史新低,以及散户投契变得疯狂,美国股市履历了一波暴涨。然而,只管此次回调姗姗来迟,但其背后的缘故原由,仍与Wilson在8月时所展望的一致:
  首先,美国正面临财政悬崖。随着国会陷入选举年的政治漩涡,CARES 2在11月3日前获得通过的可能性已经大幅下降。凭据公共政策战略家Michael Zezas的展望,这一概率只有33%。

  其次是即将到来的第二波疫情。到现在为止,欧洲已经受到了第二波疫情的打击。大部门人展望,在这个秋冬季,公共卫生事件很可能在美国和天下其他地方再次发作。在确切领会情形之前,进一步的封锁仍然是一个真正的风险,尤其是思量到封锁可能会决议美国大选的走向。

  第三,历久现实利率似乎已经触底,由于利率市场接受了美联储关于收益率曲线控制的说法。

  最后,美国大选带来了种种不确定性,这不仅在于谁将胜出,其有效性和效果何时宣布也难有定论。至少可以这么说,2020年已是不寻常的一年,而这次选举更是雪上加霜。

  Wilson指出,简而言之,美国金融市场的不确定性从未像现在这样高。

  现实颠簸率和隐含颠簸率反映了这些担忧,在已往的一个月里,-------------------------

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-------------------------两者都大幅上升。在大选时代,市场对风险的预期高于正常水平,但与2016年的情形完全差别。思量到选举历程和效果的不确定性,这似乎不太正常。因此,Wilson预计未来4-5周颠簸性将保持在高位,买卖环境可能会变得异常艰难。

  只管市场存在这种看似一致的看法,但大摩客户的总风险敞口和净风险敞口仍显著较高。当颠簸率和贝塔系数被调整后,它们处于历史高点。若是颠簸性保持在高位,市场趋势仍不晴朗,这些风险敞口很可能在下个月下降。这意味着,在本轮调整竣事之前,股市将会走低。
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